不过在2017年的时候,六间房还贡献了近27的利润呢。
但要知道,六间房这个直播平台和斗鱼、yy直播等其他直播平台存在着十分激烈的竞争关系。
我在心中暗自感慨,企业的每一个决策都像是在走钢丝,稍有不慎就可能跌入深渊。
好在到了2018年8月31日的那份重组方案,宋城演艺成功地将六间房的风险转移了出去。
这真的是企业在面对商誉减值问题时做得比较好的一次范例呢,也避免了投资者出现大的损失。
按照那份方案的细则:一是六间房作价34亿,密镜和风作价51亿,组成一个85亿的集团公司;二是重组后六间房本应占股40,但是会转让不低于10(也就是85亿)的股份给第三方;三是完成前两步后,宋城2015年在六间房上2567亿的投资可以拿回不低于2218亿现金(转让25股权获得85亿,加上4年利润1368亿),商誉被移除,转成了255亿的对外投资。
经过这样一番操作,六间房的投资风险完全得到了化解。
我由衷地敬佩宋城演艺的决策智慧,同时也深刻地认识到,在投资中,我们不仅要关注企业的当前业绩,更要洞察其潜在的风险和应对风险的能力。
再看看过度资本化导致无形资产减值的问题,就像乐视网。
2017年报显示公司亏损13878亿,会计事务所都提出了非标意见呢。
主要原因就是对2017年的各大资产计提了减值。
其中乐视网的无形资产,主要是影视版权类资产,减值损失高达328亿,这可是资产减值损失的一个重要组成部分啊。
为什么会出现这样大比例的无形资产减值损失呢?主要是因为乐视网过分地将研发投入进行了资本化处理,导致无形资产增长太快。
把那些没有成熟的技术或者专利计入到无形资产里,后期一旦出现竞争力下降,那么无形资产减值就不可避免了。
看看这些年乐视网的研发投入,那么高比例的资本化真的让人惊讶。
我在研究财务数据的时候,还真没见过几家像乐视网这样高比例资本化的。
这就意味着乐视网的研发70都能取得好成果,这真的太让人难以置信了。
如果研发的成功率真有这么高,企业怎么会出现退市和造假的危机呢?高比例资本化理论上或许可行,但在实践过程中真的问题重重啊。
企业的研发总体上应该是摸着石头过河,可乐视网这样的研发,相当于踩着石头过河,成功的概率太高了,基本上研究一个项目成功一个。
这样长久下去,其他同行还怎么竞争呢?研发支出资本化真的是一个风险点,因为谁也不知道这些计入无形资产、开发支出的资产负债表科目什么时候会转入利润表,再来一次业绩大洗澡。
此时,我深感企业财务操作的复杂性和风险性。
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