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第46章 成功交易者行动基于事实反应而非应然假设（第4页）

如科技股牛市炒作时，一些未盈利、商业模式不清晰的科技公司股票被大幅炒作，失败交易者若仅基于股价“应该”

上涨预期买入，不考虑公司实际，牛市结束后股价往往暴跌。

而成功交易者不会被误导，会理性分析市场事件。

例如新能源汽车行业受政策补贴蓬勃发展时，成功交易者会深入分析政策对企业的具体影响，选择有业绩支撑、技术实力强的企业股票投资。

2应对牛市调整

-牛市也有调整期。

失败交易者可能因认为牛市一帆风顺，股价“应该”

只涨不跌，在调整初期匆忙卖出，错过后续上涨机会。

而成功交易者会分析调整原因，若为市场过热后的正常回调且公司基本面未变，可能继续持有甚至逢低买入。

如2015年中国股市牛市调整期，成功交易者若判断是前期涨幅过大的正常调整且看好某些股票长期价值，就会利用调整机会增加仓位。

（二）熊市环境

1熊市中的错误观念

-熊市中股价普遍下跌，市场情绪低落。

失败交易者可能陷入股价“应该”

一直跌的悲观观念，不顾公司价值盲目抛售股票。

例如一些现金流良好、盈利稳定的公司股票在熊市中也被抛售，因为失败交易者只看到市场整体下跌就认为股票“应该”

跟随下跌，这可能导致低价卖出优质资产。

同时，熊市中一些积极市场事件（如政府救市政策或企业改善经营）被失败交易者忽视，他们仍坚持股价“应该”

继续下跌，不能及时调整策略。

2熊市中的生存与盈利机会

-成功交易者在熊市中敏锐观察市场事件。

当股票价格过度下跌低于内在价值时，如2008年全球金融危机时一些银行股股价大幅下跌但有坚实资产基础和稳定现金流，成功交易者若识别这种价格与价值背离，会适时买入。

他们也关注政府救市政策等积极事件，根据政策力度和方向调整策略，寻找生存和盈利机会。

（三）震荡市场环境

1震荡市场的挑战

-震荡市场价格在区间内波动，无明显趋势，对交易者是挑战。

失败交易者在震荡市场中易迷失方向，频繁交易捕捉小波动盈利机会，但因市场缺乏趋势，频繁交易增加成本且易误判而损失。

例如外汇市场震荡区间内汇率窄幅波动，失败交易者不断买卖希望获利，结果往往得不偿失。

此外，失败交易者可能误判市场趋势转变，如股票市场震荡期间股价连续几天小幅上涨就认为牛市将至而大量买入，实际上只是正常波动，随后股价可能回落。

2震荡市场中的应对策略

-成功交易者在震荡市场更谨慎耐心。

他们细致分析市场事件，如关注宏观经济数据微小变化、行业动态和公司特殊事件等。

若宏观经济数据显示经济稳定缓慢增长，可能预示市场维持震荡，他们会采用区间交易策略，在震荡区间底部买入、顶部卖出获取小利润。

同时，成功交易者密切关注成交量变化，成交量在震荡市场是重要信号。