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第288章 白酒饮料投资策略（第2页）

此外，二季报显示，基金经理们明显调低了股票仓位，在一级行业中，被减仓最多的当属食品饮料行业，而从风格上看，白酒、消费、医药均遭到了抛弃。

白酒卖不动以及股价涨不动，并非仅仅由于单次动销预期不佳。

大环境下消费不振以及消费倾向的转变、价格倒挂以及库存高企等因素，共同构成了对白酒销售的强大压力。

再加上基金的减持，白酒股显得疲软无力。

终于在极度悲观的预期下，白酒板块一改颓势，三天就收回了前几个月的跌幅，牛气满满的，可能长假七天的因素影响，不可能因为米云一家长假摆酒喜宴影响了白酒消费能力的提升。

回顾过去几十年的历史，可以发现美联储降息周期对国内a股市场和白酒板块产生了积极的影响。

以2019年的三次降息为例，当时美联储将利率从25降至175。

降息后不久，a股市场开始呈现上涨趋势。

同样，当国内利率在2014和2015年连续下调后，a股市场也迎来了两年的牛市，最高点达到517819点。

随着2024年流动性预期的改善和利率的进一步下调，白酒板块有望继续保持强劲表现。

对于投资者来说，这无疑是一个充满机遇的时期。

从存货周转天数与合同负债来看，2024年白酒市场谨慎中乐观，2023年，白酒行业面临着巨大的库存压力。

据业内人士透露，生产商和经销商的存货量已达到历史高位，这一现象背后有多重原因。

首先，市场竞争日趋激烈，企业为了抢占市场份额，采取了积极的销售策略，导致库存积压。

其次，国家gdp增速的放缓，pi连续多月在枯荣线之下，cpi、ppi进入负数的通货紧缩格局，以及消费者购买力水平的下降，也影响了白酒市场的需求，进一步加剧了库存问题。

从存货周转天数来看，三季度末的平均天数为72259天，较二季度末的72571天略有减少。

这表明库存周转速度在加快，有利于缓解库存压力。

其中，水井坊的存货周转天数下降幅度最大，从168697天降至109003天。

此外，从合同负债的情况来看，2023年三季度末20家白酒企业的平均值为2033亿元，与2022年同期基本持平。

虽然数值略有下降，但有11家企业的合同负债出现增长，9家出现下降。

这表明经销商对2024年白酒市场持乐观态度，并增加了进货量。

综合反映存货现状和经销商存货态度两项数据来看，2024年白酒市场的经营表现有望好于2023年二季度。

在厂商审慎提价的背景下，一方面库存将得到消化，另一方面营收也将增加。

这一趋势表明，白酒行业正在逐步走出库存压力的困境，为未来的发展奠定基础。

中国是世界上最大的白酒消费国之一，每年都有大量人口进入法定结婚年龄，并且随着中产阶级人数不断增加，他们对高品质生活产品需求也在不断提升。

因此，在未来几年内，中国白酒市场仍然具备较大潜力。

今年国庆节，老弟结婚，家里就有在附近一家大型超市采购白酒，提前半月采购的，家里来电说过，米云说可以，白酒正好在下跌趋势，听说是买一送一，还给了降价优惠，没想到一周之后，白酒又起来了。

在白酒行业中，一些老牌企业一直占据主导地位，但近年来新兴品牌也崭露头角。