第三中文网

第11章 不在低谷时买进而是在上涨途中买进（第2页）

投资者相信趋势一旦形成，就具有一定的惯性和持续性，价格在未来一段时间内更有可能继续上涨。

其次，上涨途中买进能够减少投资者在市场底部的漫长等待，提高资金的使用效率。

与低谷买进可能需要长时间的蛰伏不同，这一策略能够让资金更快地参与到市场的上涨行情中。

最后，由于是在趋势已经明确的情况下买入，相对降低了市场不确定性带来的风险。

投资者可以根据趋势的强弱和稳定性，合理调整仓位和止损止盈点，更好地控制风险和收益。

三、利弗莫尔选择上涨途中买进的背景和原因

（一）利弗莫尔所处时代的市场特点

利弗莫尔活跃的时代，正值美国资本市场从混乱走向规范的过渡时期。

当时，市场信息的传播主要依赖于报纸和电报，速度缓慢且不全面。

交易机制也相对简单，缺乏现代市场中的复杂金融工具和风险管理手段。

在这样的环境下，准确判断市场的底部几乎是一项不可能完成的任务。

由于信息的不对称和滞后性，市场底部往往是在事后才能被确认。

而且，当时的市场参与者结构复杂，既有经验丰富的专业投资者，也有大量跟风的散户和操纵市场的大户。

低谷往往容易被人为制造假象，投资者很难辨别真正的底部。

相比之下，一旦上涨趋势形成，其背后通常反映了市场的真实供求关系和资金流向。

这是因为在信息不充分的情况下，只有当市场的积极因素积累到一定程度，才能形成明显的上涨趋势。

而且，上涨趋势一旦确立，往往能够吸引更多的资金和投资者参与，进一步推动价格上涨。

（二）他个人的投资经历对这一策略形成的影响

利弗莫尔在其早期的投资生涯中，曾经多次尝试在市场低谷时买进。

然而，这些尝试给他带来了沉重的教训。

有一次，他根据自己对一家公司的基本面分析，认为其股价已经跌至低谷，于是大量买入。

但随后公司公布了一系列不利的财务报告，市场对其前景更加悲观，股价继续暴跌。

利弗莫尔不仅损失惨重，还陷入了长期的财务困境。

另一次，他根据技术分析判断一只股票已经形成底部，准备反转。

但由于市场的操纵和谣言的影响，股价在短暂反弹后再次下跌，远远低于他的买入价格。

这些失败的经历让利弗莫尔深刻认识到，低谷买进虽然看似诱人，但其中隐藏着巨大的不确定性和风险。

相比之下，他也有过在上涨趋势已经确立后买入的成功经历。

例如，在一次对铁路股票的投资中，他在价格已经上涨了20后才介入，但随后市场对铁路行业的乐观预期不断升温，股价在接下来的几个月里又上涨了一倍多。

这些亲身经历使利弗莫尔逐渐形成了“在上涨途中买进”